НКД (накопленный купонный доход) — это часть купона, которая «набежала» с даты последней купонной выплаты до текущего дня. НКД делает торговлю облигациями справедливой: покупатель на вторичном рынке платит его продавцу, компенсируя проценты за время, что тот держал бумагу внутри купонного периода.
При покупке облигации итоговая сумма складывается из рыночной цены (в процентах от номинала) и НКД. Зато в ближайшую дату выплаты новый владелец получит купон целиком — и таким образом вернёт уплаченный НКД, оставив себе проценты за свой срок владения.
Благодаря механизму НКД инвестор не «теряет» купон, если покупает облигацию в середине периода, и не обязан держать её до самой выплаты, чтобы получить накопленные проценты при продаже. НКД растёт каждый день и обнуляется сразу после выплаты купона.
С точки зрения налогов НКД учитывается в расчёте налоговой базы: уплаченный при покупке НКД уменьшает налог, полученный при продаже — увеличивает.
НКД ≈ Купон за период × Дней с последней выплаты / Длительность купонного периода
Облигация с купоном 80 ₽ в год, выплата раз в год. С последней выплаты прошло полгода.
Накопленный купонный доход ≈ 80 × 182 / 365 ≈ 40 ₽. Значит, при цене 1000 ₽ покупатель заплатит 1040 ₽ (цена + НКД), но через полгода получит полный купон 80 ₽ — из них 40 ₽ вернут уплаченный НКД, а 40 ₽ будут его собственным доходом.
Полезное