Волатильность

Волатильность — это размах колебаний цены актива. Простыми словами: насколько сильно и часто цена прыгает вверх и вниз. Высокая волатильность — цена за день может измениться на 5–10 %, низкая — меняется на доли процента. Направление движения волатильность не показывает: она одинаково высока и при резком росте, и при резком падении.

Измеряют волатильность статистически — как стандартное отклонение доходности за период, обычно в процентах годовых. Если у акции волатильность 30 % годовых, это значит, что в типичный год её цена может отклониться от среднего результата примерно на треть в любую сторону. Есть и индексы ожидаемой волатильности: на Московской бирже это индекс RVI, который рассчитывается по опционам на индекс РТС и растёт, когда рынок ждёт резких движений.

У разных активов волатильность сильно различается. Самая низкая — у фондов денежного рынка и коротких облигаций, выше — у длинных облигаций, ещё выше — у акций крупных компаний, самая высокая — у акций небольших компаний, товаров и особенно криптовалют. Волатильность растёт в периоды кризисов, неопределённости и важных новостей: решений по ключевой ставке, отчётности, санкций.

Для инвестора волатильность — мера риска на коротком отрезке. Чем она выше, тем больше шанс, что в момент, когда понадобятся деньги, актив окажется сильно ниже цены покупки. Поэтому деньги на короткие цели держат в низковолатильных инструментах, а волатильные акции — на длинном горизонте, где колебания успевают сгладиться. Трейдерам, наоборот, волатильность нужна: без движения цены нечего заработать.