ОФЗ: что это такое простыми словами и как на них зарабатывают

ОФЗ — облигации федерального займа. Это долговые бумаги, которые выпускает Минфин России: вы даёте государству деньги в долг, оно платит вам проценты (купоны) и в назначенный день возвращает номинал. Должник — Российская Федерация, поэтому в рублёвых инструментах ОФЗ считаются эталоном надёжности: доходность любой другой рублёвой облигации сравнивают именно с ними. Актуальные цены и доходности всех выпусков — в разделе ОФЗ на theinvest.ru.

Как работает ОФЗ на примере

Номинал почти всех ОФЗ — 1000 ₽. Допустим, выпуск платит купон 7,1 % годовых двумя частями по 35,5 ₽ каждые полгода и погашается в 2041 году. Если купить облигацию на бирже за 80 % номинала (800 ₽), вы будете получать те же 71 ₽ в год — а в 2041 году государство вернёт полные 1000 ₽. Разница между ценой покупки и номиналом — вторая часть дохода. Именно поэтому у «дешёвых» длинных выпусков доходность к погашению заметно выше купонной ставки.

Доход копится каждый день, а не только в дату выплаты: это накопленный купонный доход (НКД). При покупке вы доплачиваете его продавцу, при продаже — получаете от покупателя. Даты и суммы ближайших выплат по всем выпускам — в календаре купонов.

Виды ОФЗ: ПД, ПК, ИН, АД

• ОФЗ-ПД (серия 26xxx) — постоянный доход: купон зафиксирован до погашения. Самый понятный вид: доходность известна в момент покупки, если держать до конца.
• ОФЗ-ПК (серия 29xxx) — переменный купон, «флоатер»: ставка привязана к RUONIA (ставке межбанковского рынка, близкой к ключевой). Защищает от роста ставок, но заранее размер купона неизвестен.
• ОФЗ-ИН (серия 52xxx) — индексируемый номинал, «линкер»: номинал растёт на инфляцию, купон 2,5 % считается от растущего номинала. Защищает покупательную способность.
• ОФЗ-АД (серия 46xxx) — амортизация долга: номинал возвращается частями по графику, а не одной суммой. Таких выпусков осталось немного.

Что означает номер выпуска: 26238, 26248, 29xxx

Первые две цифры — тип (26 — постоянный купон, 29 — флоатер, 52 — линкер), остальные — порядковый номер. На бирже у бумаги есть и полный код: например, ОФЗ 26238 — это SU26238RMFS4. Самые обсуждаемые сейчас выпуски — длинные ОФЗ-ПД: ОФЗ 26238 (погашение в 2041 году), ОФЗ 26248 (2040), ОФЗ 26247 (2039). У них большая дюрация: цена сильнее всего реагирует на ключевую ставку — падает при её росте и растёт при снижении, поэтому их покупают в расчёте на снижение ставки. Полный список выпусков с датой погашения — по годам: погашение в 2026, в 2027 и далее.

Доходность ОФЗ: какая она на самом деле

У облигации три «доходности», и путать их дорого. Купонная ставка (7,1 % в примере выше) — процент от номинала, не от вашей цены. Текущая доходность — купон, делённый на цену покупки. Доходность к погашению (YTM) — главный показатель: учитывает купоны, цену и возврат номинала, приводит всё к годовым. Разбор с формулами — в статье доходность к погашению. Из YTM ещё вычитается НДФЛ 13 % и инфляция; что остаётся — считает страница реальная доходность ОФЗ.

ОФЗ или вклад: в чём разница

Вклад защищён АСВ на 1,4 млн ₽ и не меняет цену; ОФЗ обеспечены государством напрямую, но до погашения их цена колеблется. Зато ОФЗ можно продать в любой торговый день без потери накопленных процентов, а горизонт зафиксировать хоть на 15 лет — вкладов на такой срок не бывает. Живое сравнение по сегодняшним ставкам — вклад или ОФЗ.

Риски ОФЗ

• Процентный: при росте ключевой ставки старые выпуски с низким купоном дешевеют. Держите до погашения — получите номинал; продадите раньше — по рыночной цене.
• Инфляционный: фиксированный купон не растёт вместе с ценами. От него защищают линкеры ОФЗ-ИН и отчасти флоатеры.
• Налоговый: с 2021 года купоны по всем облигациям облагаются НДФЛ 13 % (15 % с дохода свыше 2,4 млн ₽ в год); налог удерживает брокер.
• Кредитный риск государства в рублях считается минимальным: Минфин печатает ту же валюту, в которой занимает. Это не отменяет валютного риска для сбережений в целом.

Как купить ОФЗ физическому лицу

Через брокерский счёт или ИИС у брокера с лицензией ЦБ — покупка выглядит так же, как покупка акций, по коду выпуска. Пошагово, с выбором выпуска под срок и налогами — в гайде как купить ОФЗ. Если цель — регулярные поступления, посмотрите лестницу ОФЗ: конструктор подбирает выпуски так, чтобы купоны приходили каждый месяц.

Коротко

ОФЗ — долг государства с заранее известными выплатами. Для новичка удобнее ОФЗ-ПД с погашением под свой срок: доходность известна в момент покупки, а цена важна только если продавать раньше. Сравнивайте выпуски по доходности к погашению, а не по размеру купона, и помните про НДФЛ.