ROE

ROE (Return on Equity) — рентабельность собственного капитала: отношение чистой прибыли компании к её собственному капиталу. Простыми словами — сколько прибыли компания заработала на каждый рубль денег акционеров. ROE 20 % означает, что на 100 ₽ собственного капитала пришлось 20 ₽ чистой прибыли за год.

Собственный капитал — это то, что останется акционерам, если продать все активы компании и расплатиться по всем долгам. ROE показывает, насколько эффективно компания использует эти деньги. Для инвесторов это один из ключевых показателей качества бизнеса: компании, которые годами держат высокий ROE и при этом не раздувают долг, способны расти и платить дивиденды.

Нормальный уровень ROE зависит от отрасли и от процентных ставок в экономике: ROE ниже доходности облигаций означает, что акционеры получили бы больше, просто вложившись в облигации. Сравнивать ROE имеет смысл между компаниями одной отрасли, например между банками или между ритейлерами.

Высокий ROE не всегда хорош. Его можно повысить за счёт долга: чем меньше собственного капитала и больше заёмных денег, тем выше ROE при той же прибыли — но и выше риск. Разовая прибыль от продажи актива тоже временно раздувает показатель. Поэтому ROE смотрят вместе с долговой нагрузкой, рентабельностью активов (ROA) и динамикой за несколько лет. Связь ROE с оценкой акций показывает мультипликатор P/B: компании с высоким устойчивым ROE обычно стоят дороже своего капитала.