Ребалансировка портфеля: когда и как её делать

Ребалансировка — это возвращение долей активов в портфеле к их целевым значениям. Со временем одни активы растут быстрее других, и структура портфеля смещается, а вместе с ней меняется и уровень риска.

Зачем это нужно

Допустим, вы держали 60% в акциях и 40% в облигациях. Если акции сильно выросли, их доля может стать 75% — портфель стал заметно рискованнее, чем вы планировали. Ребалансировка продаёт часть выросшего и докупает отставшее, возвращая структуру к целевой и дисциплинируя «продавать дорого, покупать дёшево».

Два подхода

• По расписанию — пересматривать портфель через равные периоды, например раз в полгода или год.
• По отклонению — ребалансировать, когда доля актива отклонилась от целевой больше порога (например, на 5–10 процентных пунктов).

Что учитывать

• Комиссии за сделки — слишком частая ребалансировка съедает доход.
• Налоги — продажа выросших активов может создать налогооблагаемую прибыль; новые взносы лучше направлять в отстающие активы, чтобы ребалансировать без продаж.
• Дисциплина — ребалансировка работает, только если делать её по правилам, а не на эмоциях.

Коротко

Ребалансировка удерживает риск портфеля на запланированном уровне и заставляет действовать рационально. Достаточно делать её редко — раз в год или при сильном отклонении долей. По возможности ребалансируйте новыми пополнениями, чтобы не платить лишние налоги и комиссии.