Реинвестирование купонов облигаций или вывод на текущие расходы
Купонный поток по облигациям можно сразу докупать обратно в портфель, запуская сложный процент, либо выводить на банковскую карту как регулярный пассивный доход. Выбор зависит от стадии формирования капитала и типа счёта.
| Параметр | Реинвестирование купонов | Вывод купонов на расходы |
|---|---|---|
| Рост капитала на длинном горизонте | Экспоненциальный (сложный процент увеличивает купонный поток с каждым полугодием) | Линейный (количество облигаций и номинал портфеля не растут) |
| Защита покупательной способности тела портфеля | Высокая — докупка бумаг компенсирует инфляционное обесценение номинала 1000 ₽ | Номинал 1000 ₽ со временем теряет реальную покупательную способность |
| Текущий денежный поток на жизнь | Отсутствует на этапе накопления | Регулярный предсказуемый доход (с купонной лестницей — каждый месяц) |
| Риск ставки реинвестирования | При снижении ставок в экономике новые купоны реинвестируются под меньшую доходность | Нет риска ставки реинвестирования — купоны тратятся сразу |
Когда выбрать: Реинвестирование купонов
На этапе создания и наращивания капитала (особенно на ИИС-3 без налога на купоны), а также для сохранения реальной покупательной способности облигационного портфеля против инфляции.
Когда выбрать: Вывод купонов на расходы
На этапе жизни с капитала (FIRE / рентный портфель), когда купонная лестница ОФЗ оплачивает регулярные семейные расходы; при этом часть купонов (на величину инфляции) всё равно разумно оставлять в портфеле.
Частые вопросы
Почему биржевая доходность к погашению (YTM) предполагает реинвестирование купонов?
Классическая формула эффективной доходности к погашению (YTM) математически исходит из того, что каждый полученный купон немедленно реинвестируется под ту же самую ставку YTM до конца срока бумаги. Если вы не реинвестируете купоны или ставки на рынке снизились, фактическая среднегодовая доходность будет ближе к простой купонной доходности.
Как рассчитать точный эффект от реинвестирования купонов с учётом НДФЛ?
Воспользуйтесь нашим калькулятором НКД и реинвестирования купонов: он позволяет задать купонную ставку, частоту выплат, ожидаемую ставку реинвестирования и налоговый режим (13%, 15% или 0% на ИИС-3).