Замещающие и юаневые облигации или валютный вклад и наличная валюта
Для валютной диверсификации рублёвого портфеля инвесторы выбирают между биржевыми квазивалютными облигациями (с привязкой к курсу ЦБ и расчётами в рублях) и классическим хранением валюты на банковских счетах или в наличной форме.
| Параметр | Замещающие / валютные облигации | Валютный вклад / наличная валюта |
|---|---|---|
| Купонная / процентная доходность в валюте | Рыночная купонная доходность в USD, EUR и CNY (за счёт корпоративных и суверенных выпусков) | У наличной валюты — 0% (обесценивается валютной инфляцией); по вкладам в USD/EUR ставки близки к нулю, ощутимые ставки есть только в юанях (CNY) |
| Инфраструктурный и валютный контур | Внутренний российский контур (НРД), все расчёты и купоны зачисляются в рублях по официальному курсу ЦБ без риска заморозки внешних корсчетов | Безналичная недружественная валюта на банковских счетах несёт ограничения на переводы и снятие; наличная валюта требует безопасного хранения и даёт спред в обменниках |
| Налогообложение при ослаблении рубля | Взимается НДФЛ 13/15% с рублёвой переоценки тела при погашении/продаже, НО полностью обнуляется через ЛДВ (от 3 лет) или на ИИС-3 | При продаже наличной или безналичной валюты после 3 лет владения (или на вкладе в пределах необлагаемого лимита) НДФЛ с курсовой разницы не возникает |
| Рыночная волатильность цены | Биржевая цена облигации может колебаться до погашения; при удержании до погашения возвращается 100% валютного номинала по курсу ЦБ | Номинал в валюте не меняется (но у наличных купюр старого образца возможен дисконт при обмене) |
Когда выбрать: Замещающие / валютные облигации
Когда цель — не просто защититься от ослабления рубля, но и получать регулярный валютный купонный доход, особенно при покупке бумаг на ИИС-3 или с горизонтом от 3 лет под льготу долгосрочного владения (ЛДВ).
Когда выбрать: Валютный вклад / наличная валюта
Когда валюта нужна непосредственно для зарубежных поездок и наличных расчётов либо на короткий срок (менее 1–3 лет), когда вы не хотите нести риск рыночной переоценки тела облигации.
Частые вопросы
Как избежать налога на валютную переоценку по замещающим облигациям?
Если держать замещающую или юаневую облигацию на обычном брокерском счёте непрерывно более 3 лет, прирост рублёвой стоимости тела бумаги из-за роста курса валюты освобождается от НДФЛ по льготе долгосрочного владения (ЛДВ, до 3 млн ₽ прибыли за каждый год владения). Второй вариант — покупка на ИИС-3, где от налога освобождаются и курсовая разница, и сами купоны.
По какому курсу выплачиваются купоны и номинал замещающих облигаций?
Выплаты производятся в рублях строго по официальному курсу Банка России соответствующей валюты (USD, EUR или CNY) на дату выплаты купона или погашения выпуска, зафиксированную в эмиссионных документах.