Флоатеры ОФЗ-ПК или фонды денежного рынка (LQDT, SBMM, AKMM)
Оба инструмента привязаны к ставкам денежного рынка (RUONIA и RUSFAR) и защищают капитал от роста ключевой ставки ЦБ РФ. Ключевые различия лежат в выплате купонов, внутренних комиссиях УК и налогообложении (включая льготу долгосрочного владения ЛДВ).
| Параметр | Флоатеры ОФЗ-ПК | Фонды денежного рынка |
|---|---|---|
| Базовая ставка | Межбанковская ставка RUONIA (квартальный или полугодовой купон) | Ставка РЕПО с ЦК RUSFAR / RUONIA (ежедневный прирост пая) |
| Денежный поток | Регулярные выплаты купонов на счёт (обычно 4 раза в год) | Купонов нет — доход ежедневно капитализируется внутри стоимости пая |
| Налогообложение (НДФЛ) | НДФЛ 13–22% удерживается с каждого купона при выплате | Налог возникает только при продаже паёв; через 3 года работает освобождение по ЛДВ |
| Издержки удержания | Комиссия брокера при покупке; платы за управление нет | Ежегодная комиссия фонда (TER ~0,3–0,5% от СЧА) + комиссия брокера |
| Поведение цены | Небольшие колебания около 95–100% от номинала, возврат 1000 ₽ в дату погашения | Плавный ежедневный рост расчётной цены пая без даты погашения |
Когда выбрать: Флоатеры ОФЗ-ПК
Если вам нужен регулярный денежный поток (квартальные купоны на счёт), вы держите бумаги на ИИС-3 с освобождением купонов от налога или покупаете длинный выпуск ОФЗ-ПК с дисконтом к номиналу.
Когда выбрать: Фонды денежного рынка
Если вы размещаете подушку ликвидности на любой срок от нескольких дней (без риска просадки тела) либо планируете держать позицию на обычном брокерском счёте более 3 лет, чтобы освободить накопленный доход от НДФЛ по ЛДВ.
Частые вопросы
Почему на обычном брокерском счёте при сроке от 3 лет БПИФ денежного рынка выгоднее по налогам?
По флоатерам ОФЗ-ПК купоны приходят на счёт и облагаются НДФЛ (13–22%) в каждый купонный период — льгота долгосрочного владения (ЛДВ) на купоны не распространяется. Внутри фонда денежного рынка процентный доход по сделкам РЕПО увеличивает стоимость самого пая, а при продаже пая спустя 3 полных года прибыль до 3 млн ₽ за каждый год владения полностью освобождается от НДФЛ по ст. 219.1 НК РФ.
Что выгоднее держать на ИИС-3: флоатеры ОФЗ-ПК или фонд денежного рынка?
На ИИС-3 оба инструмента освобождены от НДФЛ при соблюдении минимального срока счёта. При долгом удержании на ИИС-3 отдельные выпуски ОФЗ-ПК позволяют не платить ежегодную комиссию за управление фондом (0,3–0,5% годовых) и дополнительно получить доход от возврата рыночного дисконта к номиналу 1000 ₽ при погашении.